Es ist extrem hilfreich zu wissen, wie sich sehr erfahrene Finanzexperten wie Warren Buffett und Robert Shiller in der irren Finanzwelt von aktuell positionieren. Nachfolgend erläutere ich kurz, warum ich insbesondere diese beiden Finanzmarktexperten schätze:
Warren Buffett ist der einzige bekannte Aktieninvestor, der es nachweislich geschafft hat, zwar nicht jedes Jahr, aber über sehr lange Perioden hinweg, die Wertentwicklung der Aktienindizes durch gezielten Kauf von einzelnen Aktien deutlich zu übertrumpfen.
Der Wirtschaftsnobelpreisträger Robert Shiller hat das Platzen der Immobilienblase und damit auch die Finanzkrise 2007 vorhergesagt.
Warren Buffett
Bei Warren Buffett muss man betrachten, wie er sich mit seinem Investment-Vehikel „Berkshire Hathaway“ verhält, dann weiß man, welche Meinung er zum Aktienmarkt hat. Der Aufbau eines riesigen Finanzpolsters und der Rückkauf eigener Aktien bei „Berkshire Hathaway“ zeigt eindeutig, dass Buffett den Aktienmarkt momentan für überteuert hält.
Wilshire 5000 Index
Es ist aber auch bekannt, dass Warren Buffett normalerweise einen speziellen Indikator stark beachtet. Als Basis dient der Wilshire 5000 Index. Anfang Januar 2021 erreichte der Lieblingsindikator von Star-Investor Warren Buffett, der die Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes der US-Wirtschaftsleistung gegenüberstellt, den höchsten Stand seit 13 Jahren. Einige Beobachter sprechen daher bereits von der höchsten Überbewertung von US-Aktien seit der globalen Finanzkrise.
Kritik an der Anwendung dieses Indikators in der aktuellen wirtschaftlichen Situation wird vor allem deswegen laut, weil die derzeit grassierende Corona-bedingte Wirtschaftsflaute das Ergebnis bei diesem Indikator sehr schlecht aussehen lässt und die Erholung der Wirtschaft aus Sicht der Kritiker als gesichert erscheint. Inzwischen haben aber einige schwergewichtige Wirtschaftsprogramme insbesondere das Wirtschaftswachstum in den USA derart stark belebt, dass die US-Notenbank bereits die Zinsen anhebt, so dass ich dieses Kritik nicht zu viel Bedeutung mehr beimesse.
Ich empfehle deswegen, sich wegen der Über- oder Unterbewertung der US-Aktienmärkte ganz klar an dem Buffett-Indikator zu orientieren. stand 21.03.2022 hat die zuletzt erfolgte Korrektur an den US-Börsen dazu geführt, dass die Aktien den Bereich „strongly overvalued“ zwar verlassen haben, sich aber immer noch im Bereich „overvalued“, also überbewertet, befinden.
Robert Shiller
Noch vor dem jüngsten Kursrückgang an den US-Börsen hatte sich Robert Shiller skeptisch bezüglich des US-Aktienmarkt geäußert. Er hält einen Kursrückgang um bis zu 50% für möglich, bei dem noch nicht angekommen sind und der uns hoffentlich erspart bleibt. Dennoch sollte man seine Warnungen nicht ignorieren und nach wie vor die großen Rückschlags-Risiken an den Börsen aufgrund der hohen Aktienbewertungen bei der Gestaltung des eigenen Vermögensportfolios berücksichtigen.
Case-Shiller-Home-Price Index
Wie in Deutschland haben die Preise für Wohnimmobilien in den USA trotz oder wegen der Corona-Krise weiter zugelegt, während die gewerblichen Immobilien deutliche Einbrüche zu verzeichnen hatten. Das war zumindest in den USA nach Ausbruch der Finanzkrise 2007 anders, denn damals waren es schließlich die US-Wohnhäuser, die wegen ihrer wackeligen Finanzierungen, massenhaft von ihren Eigentümern verkauft werden mussten und damit die Krise ausgelöst hatten. Wegen der nachfolgenden wirtschaftlichen Schwäche fielen dann auch die Preise für die Gewerbeimmobilien.
Obwohl der Case-Shiller-Home-Price Index inzwischen neue Rekordhöhen erreicht hat, warnt Robert Shiller diesmal nicht vor einem Wohnimmobiliencrash. Ich hoffe, dass die US-Einfamilienhäuser heute seriöser finanziert sind als damals, als die Finanzkrise 2007/2008 mit der „Subprime-Mortgages“-Krise begann.
Shiller PE Ratio (bezogen auf den S&P 500)
Es gab bisher nur einen einzigen Zeitpunkt, zu dem das Shiller PE Ratio höher war als zuletzt und das war zur „New Economy“-Blase um das Jahr 2000. Wie man heute weiß, hatte diese Aktienblase in einer drei Jahre währenden Baissephase ihr Ende gefunden. Und der aktuelle Stand des Shiller PE Ratios ist nach wie vor deutlich höher als vor dem großen Börsencrash Ende der 1920er Jahre. Also aufpasssen, liebe Börsianer.
